安证券-横店东磁-调研报告-业绩不断增长的铁氧体磁性材料龙头(pdf 14)

对于公司业绩的预测方面，多家研究机构的业绩趋同，也认同公
司未来几年增长的趋势。但是对于公司的估值，是25 倍PE 还是30
倍合理？我们认为对估值水平的认可随市场变化而变化。目前市场处
于低迷期，市场对东磁的估值就2006 年业绩而言在25 倍PE 左右。
考虑到钕铁硼磁性材料龙头——中科三环的市场表现，以及东磁自身
的成长性和新股的因素，我们认为，市场一旦转暖，铁氧体龙头——
横店东磁股价必然向30 倍~40 倍移动。
􀂄 公司1200 万股被锁定的网下配售流通股，将于11 月2 日解冻，
这部分成本价10.6 元，目前股价15 元，出于对市场的考虑，我们认
为这段时间内东磁股价的表现可能不会太好。较大的表现机会应出现
在11 月以后，当然，能否有突出的表现还要取决于当时市场情况。
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