华宝兴业基金布局2007———2006年四季度投资策略报告（pdf 53）

截止06 年9 月30 日，今年以来上证指数上涨50.93%，而按照申万一级行业分类，涨幅居前的行业包括：有色金属以99.24％遥
遥领先，食品饮料和商业贸易紧跟其后，涨幅分别为91.65％和90.36％，超越指数涨幅的行业还包括交运设备、房地产、机械设
备、餐饮旅游、建筑建材、农林牧渔、化工、金融等。纵观第三季度（6/30-9/30），超越上证指数4.80%涨幅的仅房地产、餐饮
旅游、金融三个行业，涨幅分别为23％、19％、12.8％。采掘、黑色金属和公用事业继续走弱，跌幅分别为14％、6.5％和4.5
％。而食品饮料和有色金属出现2％－3％左右的调整。
u 从行业角度看，强势行业集中在：消费领域、有色、机械等。
u 从行业角度看，第三季度的强势行业主要是一些补涨的行业，主要集中在：地产和金融领域等。从主题热点观察，旅游、奥运、
3G、军工仍是一些热点板块。
u 在对2007 年市场进行布局之时，我们有必要对证券市场所处的历史阶段及其特征做一剖析。这是美好的投资时代，但也是需要警
惕的投资时代，因为我们的证券市场还需要经历太多太多的考验和挑战，尤其是股权文化的挑战，在这种格局之下，股价的“二
元分化”将是一个趋势，因此更加需要“专业投资”来规避风险。
u 这是美好的投资时代，中国经济进入历史的起飞阶段，将将催生很多的商业机会，大股东正向改善也将推升企业价值。
u 这是需要警惕的投资时代，在股改之后，我国的股票市场的考验将真正到来，“大非小非”已经开始纷纷减持，企业实质运营效
率未明显提升，大盘股密集发行资产变现冲动很强。
u 总体的策略上，我们认为2006 年第四季度股票市场仍只将存在板块热点和主题热点，围绕着一些结构性的机会，市场的演绎仍将
精彩纷呈。在投资方向上我们关注以下重点领域：（1）民企的注资；（2）节能，包括绿色照明、建筑节能、非晶变压器等；（3）
自主创新的科技类公司，包括军工、3G、动物疫苗等；（4）股指期货的大盘权重股机会；（5）IPO 申购的套利机会；（6）品牌消
费品；
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