钢铁行业年度投资策略报告.pdf15

投资策略要点
·  2003 年对于钢铁行业来说是一个红红火火大丰收的一
年，钢材产量预计达到2.3-2.5 亿吨，同比增长25%,
钢材进口量预计达到3500 万吨，同比增长40%,钢材平
均价格创近十年来的新高，整个行业利润有望达到500
亿元。
·  根据中国钢铁工业协会的调查，2005 年钢产能将会出
现6700 万吨的产能过剩，铁产能将会出现8100 万吨
的产能过剩。因此整个钢铁行业在2005 年可能会再次
步入漫长的回落期。
·  2004 年将可能会是钢铁行业从盛转衰的关键一年，投
资者应该把主要精力用在分析整个行业月度经济数据
上，以便提前判断出行业利润的转折点（本人认为用
行业经济数据在判断钢铁行业利润转折点比用上市公
司的数据更加有效，因为由于国内钢铁上市公司普遍
都是由集团的优质资产组成，因而在判断行业转折点
时有滞后性）。
·  对于机构投资者来说，由于钢铁股的持仓比例已经非
常高，

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