财务管理专题之股利管理(ppt 74页)

财务管理专题之股利管理目录：
第一节  股利政策
第二节  创造价值的管理

 

财务管理专题之股利管理内容摘要：
    股利政策：以现金形式付给股东的收益比率
    1、不相关理论(Irrelevant theory)
    公司的股利政策与公司股票的价值无关
    决策意义
公司不必将制订股利政策作为其重要决策
股利决策只是融资决策的一项任务（剩余）
例——日本公司盛行“零股利政策”
危害——管理层尽可能压低股利，并用来满足个人私利
    MM不相关定理
公司价值只取决于其盈利能力和经营风险，与公司的分配政策无关
 基本假设——完备市场
无所得税（公司税和个人税）
不存在股票交易成本和发行费用
财务杠杆对资本成本的影响可略
投资政策给定不变

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