新传媒时代的战略性机遇-传媒产业投资分析(pdf 24页)

投资要点：
     尽管经过多年发展和积累，中国传媒产业无论在总量和产值上均形成一定规模，但如果与发达国家，中国传媒产业规模还非常弱小，而且与中国GDP 的规模不相称，这表明传媒产业在中国还是一个成长中的行业，发展潜力巨大。
     中国正在进入一个新传媒时代。这个一个传媒产业化的时代，也是一个新媒体与传统媒体竞合交融的时代。无论是实业投资者，还是证券投资者，都将迎来一个历史性的战略机遇。
     首先是体制变革。发轫于2003 年中的文化体制改革终于在xx 年全面推开。作为文化产业的核心部门，传媒业的产业化、市场业、证券化亦全面提速。预计未来三年媒体间并购重组趋于活跃，基于大股东资产注入或低成本并购的估值提高将被越来越多的投资者所认识。
     其次是文化消费的启动。随着人均GDP 从1500 美元向3000 美元跨越，消费结构升级，付费内容将迎来历史性的发展机遇。13 亿人口的文化消费启动，无疑将是一个超常的成长周期。
     再次是广告市场的机遇。十一五期间，北京奥运会、上海世博会、广州亚运会三个重大事件将对中国的广告行业带来难得发展机遇。
     我们看好的三类公司包括：1）背靠优势媒体(集团)，大股东支持力度加大，存在资产注入、业务整合或并购重组可能的公司。2）新媒体及付费内容产业大发展的受益者。3）存在行业整合趋势的公司。
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