外资扩张加快连锁业态整合步伐投资要点(pdf 9页)

1. 行业动态述评
1.1. 零售行业增长稳步提升
1.2. 外资零售企业在华扩张加快
1.3. 百思买收购五星电器尘埃落定
2. 重点公司动态点评
2.1. 王府井（600859）
2.2. G 京城乡（600861）
2.3. G 中百（000759）
3. 重点公司投资评级

当前我国的家电连锁行业市场集中度较低，行业竞争激烈。目前国内家电市场一
年的销售规模在5000 亿元左右，而国美、苏宁两家市场份额加起来不到20%，
相比欧盟、日本、美国市场四五家连锁企业占据60%—80%的份额，差距甚远。
我们预计由于优势企业不断扩张，未来家电连锁行业市场集中度会不断提高，最
终形成国美、苏宁、永乐+大中等几大巨头鼎立竞争的格局。而Best Buy 控股的
五星电器现在仍属于区域龙头，目前尚难以对前3 强形成竞争威胁。

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