资本资产定价模型(PPT 55页)
资本资产定价模型(PPT 55页)内容简介
主要内容
第7章资本资产定价
第三节资本资产定价模型(CapitalAssetPricingModel,CAPM)
一、CAPM模型的基本假设
马科维茨投资组合理论的缺陷
二、资本市场线CML
该新组合p的预期收益率和标准差
该组合的预期收益率和标准差的关系为:
投资于无风险资产A和单个风险资产B的可行集——线段AB
投资于无风险资产A和风险资产组合B的可行集——许多线段AB构成的区域
无风险贷款情形下的可行集
(二)无风险借款对有效集的影响
(1)无风险借款并投资于一种风险资产的情形
无风险借款(A)和单个风险资产B的可行集——AB的延长线
(2)无风险借款并投资于风险资产组合的情形
风险借款(A)和风险资产组合B的可行集——许多AB延长线构成的区域
无风险借款情形下的可行集
(三)引入无风险借贷后的可行集和有效集
引入无风险借贷后的有效集的确定步骤:
如何根据自己的投资效用函数来进行最优的资产配置呢?
(四)市场组合
(五)资本市场线(CML_有效集)
图7-18资本市场线
(六)分离定理
三、证券市场线(SML)
SML要点一:线性
SML要点二:亦适用于投资组合
SML要点三:与CML的区分
应用1:CAPM的一般表现形式
应用2:证券价值的高估与低估
..............................
第7章资本资产定价
第三节资本资产定价模型(CapitalAssetPricingModel,CAPM)
一、CAPM模型的基本假设
马科维茨投资组合理论的缺陷
二、资本市场线CML
该新组合p的预期收益率和标准差
该组合的预期收益率和标准差的关系为:
投资于无风险资产A和单个风险资产B的可行集——线段AB
投资于无风险资产A和风险资产组合B的可行集——许多线段AB构成的区域
无风险贷款情形下的可行集
(二)无风险借款对有效集的影响
(1)无风险借款并投资于一种风险资产的情形
无风险借款(A)和单个风险资产B的可行集——AB的延长线
(2)无风险借款并投资于风险资产组合的情形
风险借款(A)和风险资产组合B的可行集——许多AB延长线构成的区域
无风险借款情形下的可行集
(三)引入无风险借贷后的可行集和有效集
引入无风险借贷后的有效集的确定步骤:
如何根据自己的投资效用函数来进行最优的资产配置呢?
(四)市场组合
(五)资本市场线(CML_有效集)
图7-18资本市场线
(六)分离定理
三、证券市场线(SML)
SML要点一:线性
SML要点二:亦适用于投资组合
SML要点三:与CML的区分
应用1:CAPM的一般表现形式
应用2:证券价值的高估与低估
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