期权定价理论(ppt 88页)

主要内容
一、期权的基本概念（掌握）
二、期权价值评估方法（理解）
三、实物期权（理解）

 

 

引子——期权的发展历程
第一节期权的基本概念
一、期权的基本概念
二、期权的到期日价值
净损益的四种可能性：
三、期权的投资策略
保护性看跌期权的损益
2、抛补看涨期权
表 抛补看涨期权的损益
3、对敲
表多头对敲的损益
四、期权价值的影响因素
（2）期权的时间溢价
2、影响期权价值的因素
第二节期权价值评估的方法
一、期权估价原理
二、二叉树期权定价模型
三、布莱克—斯科尔斯期权定价模型
2、布莱克-斯科尔斯模型
应用举例：
3、模型参数估计
1、无风险利率的估计
2、收益率标准差的估计
4、模型的适用范围
5、模型的其他应用——欧式看跌期权估价
5、模型的其他应用——派发股利的期权价格
考虑派发股利的期权定价公式如下：
5、模型的其他应用—— 美式期权估价
第三节实物期权
5、扩张期权的具体类型：
表1优盘项目第一期计划单位：万元
表2优盘项目第二期计划单位：万元
实物期权的决策过程：
采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型，计算结果如下：
三个问题需要说明：
二、时机选择期权
利用二叉树方法进行分析的主要步骤如下：
（2）根据风险中性原理计算上行概率：
（3）计算期权价值：
（4）判断是否应延迟投资

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