因子模型与套利定价理论(ppt 104页)

因子模型与套利定价理论目录：
1. 因子模型 (Factor Model)
2.单因子模型
3 多因子模型
4 套利机会
5 套利定价理论(APT)
6 APT在投资组合策略中的应用
7 APT与CAPM的区别和联系
8 因子的识别
9 因子模型的估计

 

因子模型与套利定价理论内容提要：
为了得到投资者的最优投资组合，要求知道：
回报率均值向量
回报率方差-协方差矩阵
无风险利率
估计量和计算量随着证券种类的增加以指数级增加
引入可以大大简化计算量
由于因子模型的引入，使得估计Markowitz有效集的艰巨而烦琐的任务得到大大的简化。
因子模型还给我们提供关于证券回报率生成过程的一种新视点
更准确
CAPM与APT
建立在均值—方差分析基础上的CAPM是一种理论上相当完美的模型，它解释了为什么不同的证券会有不同的回报率。除CAPM理论外，另一种重要的定价理论是由Stephen Ross在70年代中期建立的套利定价理论(APT)。在某种意义上来说，它是一种比CAPM简单的理论。
最优投资组合理论+市场均衡=CAPM
因子模型+无套利=APT

 

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