真实财富的幻觉：美元大崩溃(doc 43页)

真实财富的幻觉：美元大崩溃目录：
第一章、“滑坡谬误”：消费者，而非生产者
第二章、山姆大叔、大众传媒和华尔街隐藏的秘密
第三章、美元衰退：美国的货币在贬值
第四章、通胀国度：美联储谬论
第五章、警惕股市深渊
第六章、即将破裂的房地产泡沫
第七章、严峻的消费者债务问题
第八章、如何度过危机并从中获益——第一步：重建股票投资组合
第九章、如何度过危机并从中获益——第二步：淘金热
第十章、如何度过危机并从中获益——第三步：保持流动性

 

真实财富的幻觉：美元大崩溃内容提要：
在这里，我觉得有必要介绍一下相关知识。国际收支是指记录国家之间交易的一个簿记系统，这其中就包含贸易项目和资本项目。贸易项目是经常项目的一部分，指的是进出口的净额，而资本项目则是投资流的净额。由于我们为购买商品和服务而向国外所支出的美元，反过来又投到了美国的政府债券和其他资产中。因此，贸易项目可以看作是资本项目的另一面。对于一个国家来讲，就比如说美国，它作为净出口国就表现得非常明显，一方面贸易项目出现赤字，而另一方面资本项目则出现盈余。
但我们这里所说的“盈余”只是一个簿记项目，它只是表明了有更多的现金流入美国而已。这些现金之所以流入美国，是因为外国中央银行购买了美国的资产，比如说美国财政部发行的债券。但是，出售债券并不会让我们变得更加富有；相反地，这让我们背上了更重的债务。当然，我们最初是拿到了出售这些债券的现金，但这些钱我们最终是要偿还的，而且还要附加利息。
因此，单从“盈余”一词来看，虽然它是一个正值，但资本盈余所表示的却是一个截然相反的概念。盈余本身可以说是一件好事，也可以说是一件坏事，就拿水来说，在干旱季节，水库中的水“盈余”自然是好事，但在下雨天，地下室中的水“盈余”显然就是坏事了。
劳伦斯库德罗是一个很精明的家伙，我想他应该不会不知道这个词的意思。但在他看来，资本盈余却成了证明我国信用的证据。按照他的说法，我们完全可以据此以确保经济的正常运转。但我认为，这正是他的所错之处。众所周知，时下我们的贸易伙伴可以自由地选择在世界上任何一个国家或地区投资，而当他们意识到美国8.5万亿美元的固定负债（如果加上流动负债，那这一数字将高达50万亿美元），以及逐年累加的庞大的预算赤字时，他们就会转移投资。如此一来，美国的信用或许就不复存在了。这是因为，投资美国并不会给他们带来更高的收益。而且，在最近六七年来，相比于世界其他主要市场，美国市场的表现并不容乐观。

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