高科技企业估值方法研究(PDF 65页)

内容提要
王忠波，现为深圳证券交易所博士后工作站博士后。
联系电话：!"##$%&%"!’& ($)*+,：-./*01!2234561470
8、企业估值是现代金融学的重要组成部分，传统企业估值方
法基于现金流量折现的思想，在理论上分为内在价值法和相对估
值法。内在价值法认为企业的价值等于其未来现金流量的折现
值；相对估值法把对比作为确定价值的基础，根据市场上同类企业
的价值确定所估企业的价值。内在价值法从理论上是科学的，但
它过分依赖不确定的预期因素，实际操作性不强。相对估值法比
内在价值法更具现实性，但存在无法判断企业绝对价值、无法准确
选取可比企业和价值评判指标的问题。
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