次级抵押贷款危机讲义(PPT 37页)

次级抵押贷款危机Subprime Mortgage Crisis
次贷危机基本过程
联邦基金利率长期低于通货膨胀率，美元流动性过剩
大量资金涌入房地产市场，推高房价
2006年起房地产价格止升回落，一年内全国平均房价下跌3.5%，为自1933年代大萧条以来首次，尤其是部分地区的房价下降超过了20%
次级抵押贷款Subprime Mortgage Loan
新世纪金融公司（New Century Financial Corporation ）
新世纪金融公司（New Century Financial）
新世纪金融公司
资产支持证券ABS Asset Backed Securities
如何信用增级Credit enhancementMBS高于发起人Originator信用
CDO担保债务凭证Collateralized Debt Obligation
建元2005-1，我国首次MBS
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