企业并购估价讲义(PPT 80页)
企业并购估价讲义(PPT 80页)内容简介
并购战略
案例:反映战略选择的并购
确定并购战略时要考虑以下问题:
2、发现目标公司
3、审查目标公司
4、评价目标公司
二、企业并购评估方法
(二)贴现现金流量估价法
1、股权自由现金流量及其计算
第二、折旧及摊销的预测
第三、资本性支出预测
第四、营运资本净增加额的预测
第五、新增有息负债的预测
第六、偿还有息负债本金的预测
2、股权自由现金流量估价模型
(3)股权现金流量二阶段模型
(4)股权现金流量的三阶段模型
3、公司自由现金流量及其计算
第一步,计算公司高速增长的现金流量
第二步,估算公司调整成长期的资本加权平均成本
第三步,计算高速成长阶段公司自由现金流量的现值
第四步,估算第六年公司自由现金流量
(三)期权估价法
(五)换股合并估价法
阅读文献
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案例:反映战略选择的并购
确定并购战略时要考虑以下问题:
2、发现目标公司
3、审查目标公司
4、评价目标公司
二、企业并购评估方法
(二)贴现现金流量估价法
1、股权自由现金流量及其计算
第二、折旧及摊销的预测
第三、资本性支出预测
第四、营运资本净增加额的预测
第五、新增有息负债的预测
第六、偿还有息负债本金的预测
2、股权自由现金流量估价模型
(3)股权现金流量二阶段模型
(4)股权现金流量的三阶段模型
3、公司自由现金流量及其计算
第一步,计算公司高速增长的现金流量
第二步,估算公司调整成长期的资本加权平均成本
第三步,计算高速成长阶段公司自由现金流量的现值
第四步,估算第六年公司自由现金流量
(三)期权估价法
(五)换股合并估价法
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