企业并购运作培训教材(PPT 54页)

第四章 企业并购运作
（一）企业并购筹资
一、并购上市公司的方式
（一）要约收购
（二）协议收购
（三）间接收购
二、并购资金需要量
三、并购支付方式
1、现金支付
现金支付的含义及特点
现金支付的影响因素
2、股票支付
股票支付的含义及特点
股票支付的影响因素
3、混合证券支付
国美并购永乐   （时间：2006年7月25日）
四、并购筹资方式
1、现金支付时的筹资
2、股票或综合证券支付时的筹资
（二）杠杆并购（LBO）
杠杆并购的融资方式
杠杆并购成功的条件
（三）管理层收购（Management Buy-Outs)
一、管理层收购的概念与成因
二、管理层收购的方式与程序
1、管理层收购的方式
2、成功进行管理层收购的影响因素
3、管理层收购的程序
三、管理层收购在中国的实践与发展
1、MBO在我国的发展经历
2、我国上市公司管理层收购的主要方式
（四）并购防御战略
并购防御的经济手段
一、提高并购成本
二、降低并购收益
三、收购并购者
四、建立合理的持股结构
五、修改公司章程
（五）并购整合
一、并购整合的概念与作用
二、并购整合的类型与内容
并购整合的类型
案例：某某并购雅虎中国
某某与雅虎5年管理层变动
..............................