我国多层次资本市场及创业板市场建设相关问题探讨(ppt 72页)

我国多层次资本市场及创业板市场建设相关问题探讨目录：
一、目标锁定：多层次主要服务中小企业
二、生态变化：海外多层次建设四点经验
三、框架奠基：深交所打造中国NASDAQ
四、累积口碑：中小板为创业板做了准备
五、四十不惑：境外创业板市场初见成效
六、厚积薄发：中国创业板市场担当重任

 

我国多层次资本市场及创业板市场建设相关问题探讨内容提要：
目标锁定：多层次市场服务中小企业：
第一，多层次资本市场的含义：
表面看来，多层次资本市场在于融资的差异性和投资的多元化。
本质上看，多层次的真正意义在于使资本市场能够更好地服务于中小企业。
20世纪70年代以前，西方国家对中小企业采取淘汰政策，资本市场不存在多层次：
早期的交易所市场都是大型成熟企业融资的场所；
早期的场外市场均是股票的交易市场。
20世纪70年代以后，西方国家对中小企业转而采取扶持政策，资本市场才开始有了层次。
科技与资本的结合，是多层次的题中之义。
20世纪80年代，微软、戴尔、英特尔等高科技公司，借助于资本市场平台迅速壮大，成为美国引领世界新经济浪潮的旗舰。反过来，这些公司又成就了新市场，多层次才有了立足的根基。
20世纪90年代后，设立面向中小企业的新市场，成为一个潮流。
21世纪初，科技股泡沫破灭，多层次市场因全球创业板市场面临巨大考验而令人焦心。
今天，扶持中小企业的发展，促进科技向现实生产力的转化，成为各国政府的一个根本出发点，多层次有其旺盛的生命力。
第二，中小企业整体重要与个体弱势矛盾需要资本市场
(1)中小企业的整体重要性
一是数量上占绝大多数；
二是经济增长的重要动力；
三是科技创新的重要源泉；
四是提供就业的主要渠道（见图1）。
(2)中小企业的个体弱势地位（见表1）
普遍规模小；
破产倒闭的概率大；
资金缺口、人才缺乏等矛盾比较突出；
公司治理十分不完善。

 

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