石化行业投资风险分析和判断讲义(pdf 8页)

石化行业投资风险分析和判断讲义内容提要：
目前油价波动的成因有三个因素：
一是短期供给扰动。由于中东地区局势不稳定，持续、意外的袭击事件频繁发生，对石油供给产生＿定的影响，石油供给的不确定必然会导致石油价格的波动。
二是结构性变化。其第一个特征是在供给扰动的情况下，更关键是在全球经济复苏的带动下，国际原油富裕产能大大的被消耗，图1 显示了今年来原油价格走势，图2 中体现了近年来原油价格和全球富裕产能的走势，可以看出，到今年二季度全球欧佩克石油富裕产能只剩下50 万吨／日，在这种供应矛盾下，油价自然会涨得较多，所以说，结构性的变化体现了供应紧缩的情况下，产品价格有﹁定的上升趋势：第二个特征是油田发现减少，开采成本提高，钻井平台利用率达到历史最高水平。
三是投机金融资本.9 月份IPE 期货交易量311 万手，折合交易额1300 亿美金，折全球产量39 天，同时美元也开始贬值。预计一到两年内的油价还会比较高，但中长期还是会处于下跌之势。
全球原油、天然气价格大涨使得整个国际市场的下游产品价格也处于涨势之中，煤炭涨幅相对较少，使得我国以煤为原料的化肥产品价格较低，竞争力也相对有所提高。
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