非金属制品行业2005年四季度策略报告(PDF 8)

投资要点：
水泥行业环比经营情况有所改善，5
1、二季度 月份开始水泥
行业整
体实现盈利，产量增速基本恢复至正常水平，价格继续维持低位，企业盈利能力依旧较低。出口市场大力开拓.
2、从下半年的情况分析，预计水泥产品价格继续下跌的可能
性已不
大，随着煤炭价格的回落，水泥企业的成本压力有望得到部分的缓解，盈利能力预计会有小幅回升。但我们还应看到：目前经济依然偏热，固定资产投资规模依然较高，房地产行业依然是国家重点调控的对象，在紧缩预期短期内难以消除的情况下，水泥企业的全面复苏仍将有一定的时间。
3、今年二季度，玻璃行业的景气度并未有所改善，呈现出持
续低迷
的态势,价格继续下跌，利润下滑。由于产能的过快增长，而固定资产投资增速的下降使得产品需求增长放缓，企业积极拓展国外市场。
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