国际资本流动与国际金融危机(ppt 47页)

国际资本流动与国际金融危机目录：
第一节、国际资本流动
第二节、国际金融危机的一般理论
第三节、货币危机理论

 

国际资本流动与国际金融危机内容摘要：
一、国际金融危机的一般理论
（一）海曼·明斯基（Hyman Minsky）
      任何事件都可能引致泡沫的破裂，此时，市场突然只有恐慌性抛售，资产价格急速下跌，投资者或者抛售资产遭受巨大损失，或者变现不成功，最后出现违约或破产。而银行发现贷款人不能偿还债务，而原来的贷款抵押（质押）品大幅贬值，于是出现了信用枯竭（Credit dry up）。好公司也得不到贷款，或优良贷款也被要求提前偿还，以确保银行的资本充足率。
（二）凯恩斯（John Maynard Keynes）
      凯恩斯将资本分为善意资本（virtuous capital，投资于生产、基建和服务的资本）和恶意资本（vicious capital，纯粹为投机目的）。正是恶意资本和错误的政府政策导致1930年代的大萧条。
      凯恩斯否定了萨伊定律，提出了需求经济学，认为政府部门有义务进行需求管理来弥补危机时期私人部门需求的不足。
（三）金德尔伯格（Charles Kindleberger）
     金德尔伯格特别关注为什么金融危机往往比最初的错误本身更严重、更持久？他指出一国国内和国际范围内具有超然地位或“盟主”地位的最后贷款人的重要性。不仅最后贷款人在恐慌发生前的救助是重要的，而且最后贷款人存在本身就能一定程度上避免金融恐慌。
     大萧条持续时间长的原因就是缺乏国际最后贷款人，导致各国政府纷纷采取以邻为壑政策。

..............................