工业运输行业投资策略报告(pdf 58页)

工业运输行业投资策略报告目录:

一、投资主题 3
二、美国与欧洲：外包进展 7
三、海运业：变向 12
四、空运业：挑战仍存 26
五、货代业：增长可能更严峻 30
六、港口业：存在机会，但风险更高 33

 

工业运输行业投资策略报告内容摘要:

2008 年全球贸易应合理增长
    过去，全球集装箱货运增长受美国的消费品需求和亚洲的商品需求主导。虽然目前商品领域依然如此，但在美国消费不振、准商品集装箱货运以及美元走软的共同作用下，集装箱货运市场情况发生改变。
全球贸易流向已改变，美国出口正以每年 15%-20%的速度增长，而进口则日益下滑。我们认为亚欧贸易将继续增长，得益于生产外包，尽管受经济减速拖累，贸易增长将显着放缓（瑞银预计2008 年增速将为10%，低于去年的19%）。尽管我们仍对 2008 年余下时间内的前景表示乐观，但我们对2009 年则持更审慎态度，预计2009 年亚欧经济增长将减速，恐将拖累全球贸易增速。基于此，我们对集装箱航运仍保持审慎，根据业务地理分布情况和估值，只选择了几支相关个股。但是，不断上涨的燃料成本是围绕运价及顾客/运营商反应的主要未知因素。

 

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