缝制设备行业深度研究报告(pdf 22页)

一、缝制设备企业核心竞争力分析……...........4
二、缝制设备行业：产业转移及结构优化…….5
1、缝制设备行业概况……........................5
2、工业缝纫机产业未来将持续稳定增长…….............7
2．1、内需增长将是拉动服装纺织需求的一大动力……..................7
2．2、出口增长是拉动服装纺织需求的又一大动力……..................8
2．3、家用、产业用纺织产品品市场将保持高于衣着用纺织产品增长速度……..................8
2．4、我国服装行业固定资产投资持续快速上升…….....................9
3、世界缝纫机产业向中国转移……........10
4、我国缝纫机产业结构将不断优化……. 11
5、缝纫机行业竞争格局……..................12
三、公司分析－中捷、标准均将成为未来世界性品牌制造龙头公司之一…………13
1、中捷股份：优秀的管理团队带领公司大踏步前进…….....................13
1.1 优秀的管理团队…….................14
1.2 一定的品牌及营销优势…….......14
1.3 产品结构改善及产能扩张将使得公司业绩持续快速增长……..15
2、标准股份：稳健的经营和良好的基础引领行业发展……..................15
2.1 技术、品牌及营销优势…….......16
2.2 产品结构改善将促使公司业绩持续平稳增长……..................16
3、标准股份VS 中捷股份……...............16
4、盈利预测及投资评级……..................17
图表目录
图1、我国缝纫机行业产品销售总收入及行业整体毛利率水平……........ 6
图2、中国缝纫机产量（万台） …….........6
表1、缝纫机主要分类及用途……............ 6
图3、我国纺织服装、鞋、帽制造业行业销售收入趋势……................... 7
图4、我国居民人均收入情况……............ 7
图5、我国城镇居民衣着支出情况……..... 8
图6、我国服装出口情况……................... 8
图7、2000 年我国纺织产品结构…………………………9
图8、2005 年我国纺织产品结构……....... 9
图9、我国家纺织行业产值情况…….........9
图10、我国服装行业固定资产投资情况……............10
图11、日本缝纫机产量……...................10
图12、2005 年世界主要缝制机械生产国（地区）出口额情况 单位：千美元……............. 11
图13、我国缝纫机产品平均单价走势……................ 11
图14、2006 年1－11 月国内主要企业缝纫机产量比较……................12
表2、06 年公司外销占比（上工、飞跃、宝石为大致数据） ……........13
图15、中捷缝纫机产量结构……...........13
图16、中捷缝纫机产量情况（万架）……................14
表3、中捷股权激励计划基本情况……...14
表4、中捷股份产品产能及产量情况……15
表5、标准股份产品产能及产量情况……16
表6、中捷股份盈利预测…….................17
表7、标准股份盈利预测…….................17

一、缝制设备企业核心竞争力分析
与众多制造行业类似，我国目前是缝制设备行业的大国（产量达全球的70％以上），
但并非强国（中国70％－90％的高端缝纫机市场为日本、德国企业所占领）。行业产品结
构改善以及企业间竞争的升级将是未来行业发展的主旋律。在此背景之下，面对国内众多
的缝纫机制造企业，我们如何从中进行选择，找出具备持续增长潜力的，能脱颖而出的佼
佼者公司成为我们需要考虑的问题。
我们认为，鉴于缝纫机制造行业劳动和技术密集型的特点，管理将成为公司的核心竞
争力之一，鉴于缝纫机产品同质化的特点，品牌和营销将成为公司的最重要的核心竞争力
之一，鉴于中国缝制设备行业目前处于产业专型阶段，竞争日益激烈的情况，管理层的战
略，执行能力也是公司的最大的核心竞争力之一。
因此，对于缝制设备制造企业的最大核心竞争力我们将它总结于三点：人力资本、品
牌、营销能力。
1、人力资本：……

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