漫谈证券市场中的异象(ppt 31页)

漫谈证券市场中的异象目录：
一、股票溢价之谜
二、封闭式基金之谜
三、动量效应与反转效应
四、过度反应和反应不足
五、规模效应
六、帐面市值比效应
七、日历效应
八、指数效应

 

漫谈证券市场中的异象内容提要：
封闭式基金之谜：
所谓的“封闭式基金之迷”，是由Zweig(1973)提出的，它指封闭式基金单位份额交易的价格不等于其净资产现值。虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易。但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍的现象。
动量效应与反转效应：
动量效应(momentum effect)是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。
反转效应（reversal effect）是指在一段较长的时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的好转，而表现好的股票则倾向于其后的时间内出现差的表现。
在金融实务中，动量效应和反转效应称之为赢者输者效应（winner-loser effect）。

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