证券公司融资体制的创新研究(doc 17页)
证券公司融资体制的创新研究目录：
一、融资体制缺陷是形成并放大证券公司风险的重要体制性原因之一
二、当前证券公司融资渠道的现状：现有的法规框架
三、当前制约我国证券公司融资渠道不畅的主要原因
四、当前降低证券公司风险、拓展融资渠道的政策建议
证券公司融资体制的创新研究内容提要：
在分析融资渠道不畅对证券公司经营风险影响的基础上，比较了证券公司内部融资和外部融资的主要途径，提出了当前拓展证券公司渠道的政策建议：积极拓展证券公司的公开上市及发行金融债券等融资渠道，疏通证券公司现有的短期融通渠道；允许证券公司通过固定资产抵押获得银行贷款。允许银行就证券公司的某一业务项目提供贷款；推动对国有控股的、经营业绩较差的中小型证券公司的兼并、收购；积极创造条件建立证券金融公司。
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证券公司的健康平稳运行，需要一个顺畅的融资渠道，来支持其正常的业务需要；否则，就可能迫使证券公司对业务进行大幅度的调整，或者迫使证券公司采取挪用保证金等违规行为。因此，融资渠道不畅，是形成证券公司风险的重要体制性原因之一。
近年来，我国证券公司业务发展呈现出明显的变化，证券公司的各项业务的运作周期呈现出由短期转向长期化趋势；同时，证券公司在寻求新的盈利模式的推动下，业务多元化创新活跃，基金管理、购并业务等逐步成为证券公司的重要业务领域。
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由于各种原因，现有的部分短期融资渠道不能很好地满足证券公司的实际资金需要，不少证券公司对这些短期融资渠道的实际使用频率并不高。据了解，目前证券公司可以使用的四种融资渠道中，经常使用的并不多，其主要原因是：
（1）国债回购。投资国债需要占用自有资金，而投资国债在目前的市场行情下收益率较低，且要承受较大的利率风险，因此，证券公司手中持有的国债数量一般较少，利用国债回购进行融资意义不大；另外，不同证券公司在国债回购方面容易形成同向性，进而可能会抬高融资成本。
（2）同业拆借。期限太短，只有1天或7天，除新股申购外，过短的资金用途对证券公司意义不大。并且，由于市场行情欠佳，据了解大多数银行都不同程度地降低了一些证券公司的信用等级，收缩了授信额度，并对资金用途进行严格审查，这直接影响了证券公司对这一渠道的使用频率。
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