某公司股东利益分析(ppt 31页)

某公司股东利益分析内容提要：
        所谓原始每股收益，是指只有当发行在外的那些“准普通股”可能增加普通股股数，并将导致前述“简单”每股收益下降时，才认定稀释确实发生的EPS调整计算方法。
先考虑股票选购权和购股证，步骤如下：
〈1〉确定当期普通股的平均市价；
〈2〉假设所有股票选购权和购股证都已兑现成普通股，计算为此发行的普通股数；
〈3〉计算由于股票选购权和购股证兑现成普通股票而使公司获得的收入；
〈4〉计算第3步所获得的收入按年度平均市价能够购买的普通股股数；
〈5〉将第2步的股数减去第4步的股数，计算两者的“差额股数”。
        （注：如果“2”减“4”为负，则该年原始每股收益计算中就不包括选购权和购股证，因为这时若包括它们，就会计算出更高而不是更低的EPS。而稀释性因素是不可能使EPS提高的。）
         续上例，假设公司发行在外的股票选购权约定，其持有人以每股10元的价格购买普通股票2000股，再假设当年普通股票的平均市价为每股16元，那么，如果股票选购权兑现成普通股，其所导致的差额股数计算。
         再考虑可转换债券和可转换优先股 如果还有发行在外的可转换债券和可转换优先股，则须通过“实际收益率测试”来确定是否应将它们的潜在稀释性包含在原始每股收益的计算中。
         续前例，假设还包括债券50000元，年利率10%，这些债券面值为1000元，共50张。假设债券的发行收入为50000元，可转换成普通股票5000股；每年支付利息5000元（=50000 ×10%）。如果所得税率为25%，公司用于支付利息费用的净值就是3750元[=5000×（1—25%）]。
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