资本结构的含义(ppt 57页)

假定3.2.1
管理者比经济中其他人拥有更多的关于企业价值方面的信息
同时也假定：
管理者同股东的利益一致
管理者的信息优势只用来增加企业的价值
内部信息是管理者用来告诉大家公司价值被低估了
这部分讨论的目的
传递管理者信息的可信的途径
关于信息不对称的两个问题
如果没有信息流，市场可能就不存在
信息不能被直接地传递

市场均衡
信号
Pooling均衡
分离均衡
3.2.1Fee Schedules时，管理者的信号
Ross(1977)
另外两个假定：
可以计算出破产成本；
可以分清信息不对称的种类。
假定3.2.2
企业的回报X是由一个在［0，k］服从均匀分布的随机变量，这里k为企业类型（在区间［c,d］上）。

 

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