南方证券04年汽车板块年报分析（pdf 8）

投资要点：
􀁺 04年汽车板块的总体经营业绩较03年有了明显回落，其中主营收入同比增长了12.6%，而净利润则下跌了14%。乘用车市场去年增速明显放缓是板块收入增幅趋缓的主要因素，而降价和原材料价格上涨是利润下滑的主要原因。
􀁺 从环比看，汽车板块无论是收入还是业绩，均呈逐季下降趋势，其中轿车类公司的这种表现有为明显。
􀁺 在各股方面，产品围绕重卡行业的汽车股，04年的经营业绩均有明显增长。而轿车类、农用车类、产品附加值低等汽车股04年的业绩下滑幅度最大。
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