煤炭行业投资策略-近看规模扩张,远看资源和管理(pdf 30页)

煤炭行业保持脆弱平衡：
1. xx年煤炭需求增长1.3亿吨左右：
-火力发电量大约增长10%，增加煤炭需求量大约1亿吨。
-钢铁业增速放缓，对煤炭的需求增长2000万吨。
-建材和化工等行业的需求增长，估计在1000万吨左右。
2. xx年煤炭供给增加大约1.36亿吨：
-xx年xx年的固定资产投资414、702亿元，大约可以形成1.86亿吨产能。
-关停小煤矿减少产能0.6亿吨
-净出口减少增加供给0.1亿吨。

xx年运输条件继续改善，增加了有效供给
    铁路：xx年全国铁路煤炭运量达到12.85亿吨，比上年增加1.17亿吨，增长10％；xx年全国铁路安排增加货运量1.2亿吨，其中煤炭增加8000万吨，达到13.65亿吨。
     港口：xx年全国江海主要港口完成煤炭发运量3.72亿吨，同比增长10％；其中，内贸煤炭完成3.0亿吨，增长19％；外贸出口煤炭完成7200万吨，下降18％。06年交通部将重点建设秦皇岛、天津、日照、唐山等港口的煤炭装卸泊位，新增吞吐能力1.35亿吨；

煤炭市场前紧后松，下半年不乐观
     xx上半年形势不错：受到煤炭安全治理等因素的影响，煤炭供求仍然会相对紧张，价格可能仍会相对小幅反弹，煤炭上市公司具有阶段性的投资机会；
     下半年形势不容乐观：煤矿安全秩序好转，煤矿生产逐步恢复，同时xx年以来煤矿投资逐步见效产能开始释放（据发改委数据，05.4我国煤矿核定能力22.6亿吨；在建项目1310个，设计能力64051万吨)，因此煤炭供给量会有显著增加，煤炭价格出现一定回落的概率比较大，需要注意投资风险。

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