2006银行业投资策略(doc 40页)

目录：

1.银行业竞争格局演变及主要政策调整.................................................................5
1.1.四大行市场份额最高，股份制银行成长最快.................................................................5
1.1.1.总资产市场份额.................................................................5
1.1.2.存款市场份额.................................................................6
1.1.3.贷款市场份额.................................................................6
1.2.外资行进入加快，银行业竞争加剧.................................................................7
1.3.银行业主要政策回顾.................................................................8
1.4.银行业政策展望.................................................................10
1.4.1.逐步降低营业税税率.................................................................10
1.4.2.推出存款保险制度.................................................................11
1.4.3.ABCP与大额存单转让.................................................................12
1.4.4.汇率制度的进一步完善.................................................................12
1.4.5.放松管制与金融创新.................................................................12
2.银行业主要变量预测分析.................................................................14
2.1.中间业务快速增长.................................................................14
2.1.1.三大动力促银行中间业务发展.................................................................14
2.1.2.银行卡业务发展迅速.................................................................14
2.1.3.汇兑收益、个人理财业务将成银行新的业务增长点.................................................................14
2.2.：贷款增速持续放缓.................................................................15
2.2.1.资本充足率制约银行粗放式增长.................................................................15
2.2.2.脱媒效应：银行存贷款被部分替代.................................................................17
2.2.3.宏观经济增长减速.................................................................19
2.2.4.结论：预计银行业贷款增速13.2％.................................................................19
2.3.净利差：稳中略降.................................................................20
2.3.1.存贷款净利差趋于平稳.................................................................20
2.3.2.债券投资收益率走势分析.................................................................22
2.3.3.资产配置结构与净利差.................................................................23
2.4.银行业整体资产质量：不断提升.................................................................24
2.4.1.银行改制上市:不良贷款存量趋于减少.................................................................24
2.4.2.企业亏损加速增长：银行潜在不良贷款增加.................................................................24
2.4.3.银行内控机制不断完善、呆坏帐核销审批有望松绑.................................................................24
2.4.4.上市银行：不良贷款余额上升，比例仍趋下降.................................................................25
2.4.5.上市银行：拨备覆盖率逐步提高.................................................................26
2.5.银行经营效率：不断改进.................................................................26
3.银行业评级及公司推荐.................................................................27
3.1.银行业评级：开放与变革提升竞争力.................................................................27
3.1.1.未来3－5年，上市银行净利润增速有望稳定在18％左右.................................................................27
3.1.2.外资参股：提升银行综合素质.................................................................28
3.1.3.开放促税改：为银行业金融机构净利润增长提供强大动力.................................................................28
3.1.4.开放催汇改深化：为金融业创新发展带来机遇.................................................................28
3.1.5.即便是全面开放之后，内资银行的技术性垄断依然存在.................................................................28
3.1.6.金融变革加快银行中间业务增长，推动业务转型，降低系统风险.................................................................29
3.1.7.大行上市：投资A股上市银行的选时器.................................................................29
3.1.8.估值国际化：增持银行股.................................................................29
3.1.9.投资银行业的风险.................................................................29
3.2.上市银行主要指标走势预测.................................................................31
3.2.1.上市银行贷款和净利润增速稳中略降.................................................................31
3.2.2.净利差略有下降，净资产收益率稳步提升.................................................................32
3.2.3.不良贷款规模增加，不良率仍趋下降.................................................................33
3.3.公司推荐.................................................................34

 

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