把握我国资本市场的机遇(ppt 77页)

把握我国资本市场的机遇目录：
一、市场概述
二、市场现状
三、市场演变趋势
四、对西南证券的启示

 

把握我国资本市场的机遇内容提要：
中国的股票市场因何表现不佳？
1992年 – 邓小平南巡之后，在政府深化改革的决心驱动下，股市走势攀高，使股市处于相对的高起点
1993年中期 – 为抑制经济过热现象，开始采取紧缩银根政策
1994年9月~1996年1月，加大打击不规范市场行为的力度
中国股市之所以遥遥领先，原因在于：
GDP增长率高达8.8%(1995 – 2000年之间的年递增率)
大量的国内投机行为以及缺乏替代性投资产品造成了股票价值膨胀，市盈率由1995年的16倍上升到2000年的50倍以上
高市盈率的关键驱动因素
个人投资者占主导地位
2000年的交易额中，个人投资者占到80%
大量的家庭储蓄转入一个规模较小且流通股比例很低的股市（2/3的股票是非流通国有股和法人股）
有限的投资产品选择
由于人民币不可兑换，大多数国内投资者的投资只局限于国内股市
原先的配额制度限制了年发行量，使国内股市规模相对较小
投机心态
由于对风险认识不足，信息质量差，造成了大量的股市投机行为
违规操纵股价的行为
2001年2月26日B股市场向国内投资者开放之后，推动了B股市盈率的上升

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