资本资产定价CAPM理论(PPT 99页)

主要内容
5.1  CAPM的基本假设
5.2 资本市场线及分离定理
资本市场线的含义
二、市场组合
三、证券市场均衡
补充：资本市场均衡的命题及其说明
对命题1、2、3的说明
CAPM模型的结论：证券市场线表示的单个证券和无效组合的风险与收益的关系
四、CAPM与证券市场线
不均衡举例：图示
不均衡举例：说明
SML的几何含义
4、β系数含义、作用
根据β系数将证券或组合分为两种
聪明的基金投资者如何计算风险
β系数的应用
SML计算：简单举例
计算结果图示
CML与SML
小结
5.3  CAPM的检验与扩展（不做考试要求）
一、资本资产定价模型的检验
罗尔1977
CAPM的发展
二、资本资产定价模型的扩展
（一）异质预期
（二）零-贝塔资产组合模型
不存在无风险资产情况下的CAPM
重要性与局限
（三）不同的借贷利率
（四）交易费用
5.4  CAPM的实际应用与评价
β系数的估计
风险价格和无风险收益率估计
CAPM的应用
CAPM 的贡献
CAPM主要不足

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