套利定价理论(PPT 54页)

主要内容
第四章 套利定价理论APT
第一节   因素模型和套利 p54
单因素模型
单因素模型的一般表述
单因素模型下期望方差计算
市场模型——特殊的单因素模型
单因素模型下风险的解
多因素模型
多因素模型下证券或组合的期望方差协方差计算
套利和近似套利 p56
套利的定义
近似套利的定义
APT的研究思路
套利组合 p57
套利组合条件公式表示
对公式的说明
构建套利组合后的“处境”
套利定价方程
方程中λ的含义
套利定价模型的计算实例
新旧组合的比较
第二节  多因素定价模型的推导p59
对假设2的说明
因子载荷—矩阵形式
渐近套利机会—对假设5的说明
多因素模型下定价公式 p60
对定价公式的说明
定价公式中的因素风险溢价没有经济含义  p62
完全分散化 p63
对定义的说明
完全分散化证券组合的非因素风险等于0  p64
完全分散化下定价是精确的 p64
对定价公式中的λi解释
单因素模型下系数和敏感性的关系 p65
第三节  APT与CAPM的比较  p66
APT中敏感系数与CAPM中β系数的关系 p66
两因素模型下公式的几何图形表示
两因素模型下β系数与敏感系数的关系
APT比CAPM的选择余地大
多因素模型下的敏感系数与β系数的关系  p67
第四节  因素模型的因素数目和因素选择  p68
因素的具体选择
三组因素的共同特征

..............................