私募机构合作管理及业务管理调研报告(DOC 77页)

私募机构合作管理及业务管理调研报告(DOC 77页)目录：

第一章  私募投资机构基本情况
第二章  2010私募投资市场发展分析
第三章  银行与私募机构合作业务分析
第四章  银行同业私募业务案例分析
第五章  银行与私募机构合作业务建议

 

私募机构合作管理及业务管理调研报告(DOC 77页)简介：

一、私募基金
1.私募基金定义及分类
基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标的为股票）、期货投资基金（标的为期货合约）、货币投资基金（标的为外汇）、黄金投资基金（标的为黄金）、FOF fund of fund（基金投资基金，标的为PE与VC基金）、REITS real estate Investment Trusts（房地产投资基金，标的为房地产）、TOT trust of trust（信托投资基金，标的为信托产品）、对冲基金（又叫套利基金，标的为套利空间）、股权投资基金（标的为公司股权）等等；以上这么多的基金形态，很多都是西方国家有，而在中国却只有此类概念并无实体。
“私募基金”这一概念在当今的金融经济领域被广泛使用，但在国外一些国家的法典和大辞典中都没有相应的词汇和定义，可见到目前为止“私募基金”在各国都还不是一个法定的规范概念。通常私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金，它是通过向特定投资者、机构或个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金产品，因此它又被称为向特定对象募集的基金或“地下基金”；我们通常所讲的“私募”或“私募机构”就是指私募基金。私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英。
私募基金在国际上的快速发展，证明了其顽强的生命力。这与私募基金相对于公募基金的优势不无关系。同公募基金相比，私募基金有以下特点：
（1）由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标可能会更有针对性，更能满足客户特殊的投资要求。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
（2）政府对私募基金的监管相对宽松，因此私募基金的投资方式更加灵活。
（3）私募基金不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，因此其投资更具隐蔽性，受市场追踪的可能性较小，投资收益可能会更高。
此外，私募基金内部治理结构也有较大特点。私募基金一般实行合伙人制，能有效降低所有权与经营权分离下的委托代理风险。合伙制的私募基金是由有限合伙人与一般合伙人组成。有限合伙人（委托人）是真正的出资人，一般合伙人由投资专家组成，投入的主要是人力资本及少量现金。收益分配上是有限合伙人也获得较大部分。而投资失败，一般合伙人的出资将首先受到损失。这就形成以下局面，一方面，丰厚的投资收益分配成为激励一般合伙人的巨大动力；另一方面，对一般合伙人而言，首先承担损失的责任可约束其道德风险，这样委托代理风险大为降低。

..............................