华夏基金周报—客户版

华夏基金周讯

l预计市场有望进一步反弹
一、上周市场回顾
1、大势回顾：
上周市场呈现探底反弹走势，周二市场大幅下跌，创出调整以来的新低，但周四又出现强劲反弹，全周上海综指共下跌9点或0.6%，深圳成指则上涨35点或1%。
2、板块分析：
上周市场涨幅居前的个股主要以庄股为主，如紫光古汉、ST亿安、深深房等等，受深圳中小企业板的刺激，浙江医药等医药股在周五大幅上涨；受闽发证券有关事件的影响，洪都航空、黑牡丹、双鹤药业等个股居于跌幅榜前列。
二、本周市场展望
市场经过一定幅度与时间的调整之后，在1500点之上显示出一定的反弹动力，同时宏观调控的效果也已经初步显现，进一步采取紧缩措施的可能性正在降低，在这种背景下，预计市场有望进一步反弹。
l 长线投资者仍可逢低吸纳收益率有一定优势的中短期债券
上周债市消息面较为平静，四期国债发行收益率基本符合市场预期，对二级市场信心有支持作用，交易所债市继续反弹。沪市国债指数上涨0.9%，其中中长期债上涨较多，浮息债见底反弹。沪市企债指数上涨0.44%，长期债表现较好，浮息债表现较差。中信银行间债券指数下跌0.5%。
上周上证A股指数下跌0.6%，大部分转债价格有所上涨，其中龙电转债、民生转债跌幅超过1%，铜都、雅戈转债涨幅超过3%。
主要由于石油价格和蔬菜、部分电器价格的变化，同时上游物价向下游传导的压力较大，二季度工业品出厂价格和居民消费价格形势比较严峻。物价上涨会使升息预期加强，从而对债市形成压制，但对与固息债利差合理的浮息债较为有利。6月1日基金法实施，部分基金投资于20%债券的比例限制可以取消，对债市有一定不利影响。投资者应注意控制风险，长线投资者仍可逢低吸纳收益率有一定优势的中短期债券。
l 财经要闻
"防热"与"升温"并举 中央宏观调控政策显成效
中央采取的一系列宏观调控政策措施引起广泛关注：在对一些过度投资的行业及增长过快的固定资产投资采取近乎严厉的“控制”措施的同时，农业和粮食生产等一些领域则被给予了前所未有的“加强”。
种种迹象表明，“防热”与“升温”是当前宏观调控政策的两个“关键词”。
是结构性调控，而非全面紧缩
随着时间的推移，固定资产投资增速开始从高位持续回落，正朝着宏观调控期望的方向发展。当“严厉控制措施会造成经济大起大落”的担心逐渐消散时，人们越来越清晰地看到了当前宏观调控的两个“重点”：既要“防热”，控制部分行业投资过快增长；又要“升温”，加大对农业

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