IPO定价折扣和市场策略反应(ppt 44页)

IPO定价折扣和市场策略反应目录：
一、 IPO定价折扣和市场反应 
二、 IPO定价水平合理性传统评价 
三、 新经济新水平 
四、 IPO underpricing原因－承销机制 
五、 IPO提供给外部公众投资者的股份比例变化 
六、 A股IPO定价及市场反应 

 

 

IPO定价折扣和市场策略反应内容提要：
    成长型公司，特别是帐面亏损的网络公司，急于获得承担经营风险的现金和股票市场地位。稳定队伍，扩大知名度。新浪为什么坚持在NASDAQ下跌中上市？最重要的意义不在于融资，而是率先圈了一块地，可以对其他公司进行换股收购，即新浪获得了购买其他公司的一种货币；其次，新浪上市，达到了稳定军心，稳定队伍，吸引人才的目的，通过上市，公司在管理标准上也提升了一个层次。因此，新浪率先上市形成了战略机会和资源竞争优势地位。
    首日涨幅高，发行公司募集资金没有达到应有的规模，但IPO发行股份数量少，如果价格维持在高水平，可以在几个月内高价增发新股。Xoom.com1998年12月IPO募集$5600万，4个月后增发新股募集$2.64亿。eBay1998年9月IPO350万股，发行价格$18，7个月后再次发行650万股新股，发行价格达$170，两次发行中间还进行了1：3拆股。Ford汽车公司1955年IPO，10年后才增发。
    IPO时，承销商发行的股份通常不超过企业申请发行股份数量的20%，并且发行价格低于路演或申购投资者愿意支付的价格。制造短缺。承销商制造短缺，使申购者“I ask for the stars and settle for a slice of the moon”，例如，申购50,000股，能得到1,000就欣喜若狂。

 

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