宏观“加息”对市场的微观影响分析(doc 10页)

宏观“加息”对市场的微观影响分析目录：
一、加息对不同行业的不同影响
二、加息对二级市场各类资金的不同影响

 

宏观“加息”对市场的微观影响分析内容简介：
近期，加息的呼声日渐强烈，在物价指数并未如期回落的同时，居民存款的增幅也出现了连续的下降，“负利率”显现的负面影响进一步提高了加息的要求。在国际步入加息周期的背景下，我国加息也只是时间的问题。8月的CPI仍高达5.3%，信贷规模也有所反弹，经济数据没能有效缓解加息的压力，9月底的央行货币委员会季度会议可能会更趋向于加息，“十一”后实施加息的可能性较大。
加息预期对市场已经形成了无形的压力，是近期影响市场走稳的重要因素之一。无论国内还是国外，加息预期对市场都有比较明显的负面影响。不过，真正加息以后，由于市场的预期反应和利率的内生作用，利率与股指的关系并不是完全负相关关系这么简单。有关加息对证券市场的宏观影响，本人在以前的报告中有过分析。这里主要从微观层面，分析加息对二级市场不同性质资金的影响，结合某年中期的财务状况，分析加息对不同行业、不同上市公司的影响。在加息预期比较确定的情况下，其对二级市场的宏观影响也许进入尾声，但对市场进一步的微观作用则刚刚开始。
利率是资金的价格，对证券市场的影响也主要就是对资金的影响，而且主要是对资金成本的影响。证券市场作为吸纳资金的场所，单纯的加息提高了市场各层面的资金成本，因此，一般都被市场理解为利空。不过，上市公司不同的财务状况、不同的行业特点对利率的敏感不一。加息对市场将产生结构性影响。

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