股权估值与股票发行价格市场化理论(doc 12页)

股权估值与股票发行价格市场化理论目录：
一、培育理性的股票价格机制是证券市场深化化发展的根本环节
二、股权价值的特点及其计量
三、公司价值评估与IPO发行估值方法的运用
四、各种定价机制及股票发行定价改革的必然趋势

 

股权估值与股票发行价格市场化理论内容简介：
一、培育理性的股票价格机制是证券市场深化化发展的根本环节
定价机制不合理和价格扭曲是证券市场发展的根本障碍。我国无风险的股票发行及政府控制形成了股票发行定价的不合理和价格结构的扭曲，从而增加市场的不确定性，不能形成理性的市场预期，二级市场波动大，增强了系统的道德风险，不利于资源的优化配置和形成优化的市场结构。
股权融资和股票市场是现代金融系统中最敏感、最具活力的部份。通过股票市场交易股权是现代金融创造的一种有效地联接储蓄资源与中长期项目投资的工具。从理论上讲，股票市场对于经济增长的功能主要表现在提供5个方面的服务（当然，对于股票市场的上述功能能否真正有利于经济增长，也存在争论）：提供流动性(liquidility)、分散风险(risk diversification)、获取公司的信息(information acquisition about firms)、改善公司的控制(corporation control)、动员社会储蓄(savings mobilization)。
l 市场的效率决定着资源配置的效率，市场效率的根本在于市场能够合理地反映了股票的价值及市场的供求关系。
l 市场的稳健取决于塑造一种风险共担的机制，股票价格机制能够有效地反映市场固有的风险。
l 股票价格机制合理化有利于投资者的参与，促进储蓄资源的动员和利用。
l 股票价格机制合理化有利于公司经营的稳定。

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