零售业回顾与展望.pdf30

行业评级：观望
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报告主要观点
􀂾 2004年国内消费保持平稳快速的增长步伐，城市消费的主导地位未变，同时农村消费增幅加快，全年消费再次进入两位数增长的轨道，同比增幅有望达到12%。
􀂾 随着城市化的不断推进，以及城乡居民收入的差距，使城市消费的主导地位日渐加强，由城市消费占主体的总体消费将稳步提升，2005年将继续保持两位数的增幅。
􀂾 国内零售业迈入加速变革和发展的新时代，其外在动因是在零售业全球化的趋势下，国内零售业的开放为外资零售商提供了难得的发展机遇，同时，国内零售商在竞争压力的驱使下，也在不断寻求发展壮大；内在动因是我国逐步进入重工业化时期，同时新技术与零售业的不断融合，共同促使国内消费加速增长。
􀂾 连锁经营方式的引入使国内零售业发生深刻的变革，各种新兴业态的发展，彻底改变了过去单一的经营模式，形成了多层次、多业态、开放式、竞争型的新格局。
􀂾 随着零售业的逐步开放，国内零售市场竞争的国际化特征日渐显著，零售业的全面放开，必然使内外资零售商的竞争进一步升级，兼并、收购将成为内外资零售商巨头加速扩张、保持竞争优势的主要战略，由此导致国内零售业竞争格局将加速演变。
􀂾 今年前3季度，商业零售类上市公司呈现良好的成长性，盈利能力明显回升，连锁经营类企业依旧显示出规模和增长的优势，良好的业绩在资本市场得到充分体现。
􀂾 近来国内商业零售类上市公司通过扩张在加快发展，可以预见，未来2—3年大规模并购重组将再度成为行业主旋律，尤其是政府主导的区域商业零售企业的大规模重组。需要重点强调地是，这一轮并购将不再仅仅是国内公司之间的并购，跨国并购将成为一个突出的现象而引起我们的关注。
􀂾 成本费用的控制是零售企业的核心竞争力所在，只有从根本上降低费用和控制成本，才有可能在未来更为惨烈的竞争中获得生存空间和发展机会。
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