期权定价模型(ppt 19页)

第一部分、 复合证券和衍生证券的定价原则
第二部分、 布莱克—舒尔斯(Black-Scholes)期权定价公式
第三部分、 期权定价公式的应用

 

第一部分、 复合证券和衍生证券的定价原则
前提假设：
经济行为主体及其效用函数的假设
证券市场组成的假设
证券市场的均衡消费配置是帕累托最优的
在以上假设下，我们可以构建一个具有严格凹的增效用函数u0 和u1 的代表性经济行为主体。并由此推导出证券的风险补偿均衡关系：
也即风险证券j的风险补偿为正值的充分必要条件是其时期1
的随机收益与时期1的总财富正相关。
即在证券市场均衡时，证券j 的风险补偿和市场组合的风险补偿成比例。其比例系数等于rj和的协方差与rm和的协方差之比

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