套利定价理论与市场的有效性分析(ppt 38页)

套利定价理论与市场的有效性分析目录：
一、套利定价理论
二、套利定价理论的假定前提
三、充分分散化的资产组合
四、充分分散化的几何表达
五、不同贝塔值的风险溢价与贝塔成比例
六、套利定价与CAPM理论

 

套利定价理论与市场的有效性分析内容简介：
    最早由美国学者斯蒂芬·罗斯于1976年提出，这一理论的结论与CAPM模型一样，也表明证券的风险与收益之间存在着线性关系，证券的风险最大，其收益则越高。但是，套利定价理论的假定与推导过程与CAPM模型很不同，罗斯并没有假定投资者都是厌恶风险的，也没有假定投资者是根据均值-方差的原则行事的。他认为，期望收益与风险之所以存在正比例关系，是因为在市场中已没有套利的机会。
    在这个非等权重的资产组合中权重最大的一只股票的头寸只占全部资产的0.2%，即占全部资产的1%的0.2。我们的结论是，只要资产组合是充分分散化的，无论是不是等权重的，非系统风险都会被分散掉。

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