证券投资基金绩效评估和风险度量分析(doc 12页)

证券投资基金绩效评估和风险度量分析目录：
一、基金业绩及其持续性的实证分析
二、Var技术下对（沪市）基金业绩运用RAROC方法进行实证评估
三、基金投资组合公告与中国证券市场半强式有效性检验

 

证券投资基金绩效评估和风险度量分析内容提要：
研究显示,基金的月原始收益在样本期间内没有表现出明显的持续性特征；基金的月风险调整收益在样本期间内也没有表现出明显的持续性特征。基金的季度原始收益在样本期内并不表现出持续性；基金的季度风险调整收益在样本期内也不表现出持续性。
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一般而言,基金业绩来源有四个方面：市场一般收益水平、基金的市场风险水平、基金管理人的投资才能、基金经理的运气。所谓基金业绩评价,就是指剔除基金业绩中的市场一般收益水平、基金的市场风险和基金管理人的运气因素,仅对基金管理人的投资才能作出评估。
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双向表实际上是一张简单的概率分布表。定义在第t期内收益率高于中数的基金为“赢家”,收益率低于中数的基金为“输家”,每期都有各自的“赢家”和“输家”。双向表反映了第t期的“赢家”成为第（t＋1）期的“赢家”或“输家”的概率以及第t期的“输家”成为第（t＋1）期的“赢家”或“输家”的概率。若基金业绩不存在持续性,则双向表中这四个概率相等；若基金业绩存在持续性,则双向表中的“赢-赢”概率将大于“赢-输”概率,“输-输”概率将大于“输-赢”概率。

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