论经理人股票期权激励的有效性(pdf 8页)

一、经理人股票期权的含义与特征
二、经理人股票期权激励模型
三、经理人股票期权激励经验证据
四、结论和启示

 

一、经理人股票期权的含义与特征
期权是一种特殊的金融证券,它赋予持有人在特定的时期以确定的条件购买或售卖一种资产的权利看涨期权是购买资产的期权,看跌期权是卖出资产的期权期权被执行时支付给资产的价格叫做执行价格或敲定价格期权可被执行的最后日期叫到期日或期满日,欧式期权只能在到期日才能被执行,而美式期权可在到期日及以前的任何时间都能被执行
经理人股票期权Executive Stock OptionESO又称购股权计划购股选择权是指一个公司授予其总裁及其他经理在在未来某一时期里如10年以一固定价格购买一定份额公司股票的权利到期时如果公司股票的市场价格大于约定的价格总裁及其他经理可以执行期权按当初约定的价格购进公司股票再按市场价格卖出获得这之间的差价如果那时公司股票的市场价格低于当初约定的价格经理就不执行期权一般地经理股票期权是无偿授予的也有些公司在授予股票期权时该期权的被授予人必须支付一定的费用就是期权费

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