资本成本与资本预算培训教材(PDF 81页)

引言：什么是资本预算决策？
资本预算是企业为了增加企业价值，比较和选择
长期资本投资项目的过程。
只有当投资项目具有正的净现值，即在考虑了资金
的时间价值和项目风险的情况下，项目的收益大于成
本，这样的项目才具有投资价值。
因此，资本预算本质上就是通过确定投资项目的
收益、成本和风险，从而进行投资决策的过程。
资本预算的步骤主要包括：
1、估算投资项目在建设、生产和终结时期的预期现金流；
2、根据投资项目的风险水平确定项目的资本成本；
3、对资本预算进行风险分析（包括通货膨胀对资本预算的影响）
4、采用净现值法，决定接受或拒绝投资项目。
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