资本成本培训课件(PPT 73页)

第六章　资本成本
本章概述
第一节　资本成本概述
（二）资本成本的概念的两个方面
1.公司资本成本
2.投资项目的资本成本
3. 公司资本成本和项目资本成本的区别
     二、资本成本的用途
第二节  普通股成本的估计
一、资本资产定价模型
【教材例6-1】
（二）无风险利率的估计
2.选择票面利率或到期收益率
3.选择名义利率或实际利率
（2）决策分析的基本原则
【计算分析题】
解法1：将名义现金流量用名义折现率进行折现。
解法2：将实际现金流量用实际折现率进行折现.
（3）实务中的处理方式
（三）贝塔值的估计
3.使用历史β值估计权益资本的前提
（四）市场风险溢价的估计
2.权益市场收益率的估计
二、股利增长模型
2.可持续增长率
【教材例6-4】
3.采用证券分析师的预测
三、债券收益加风险溢价法
第三节   债务成本的估计
二、债务成本估计的方法
【教材例6-6】
2.可比公司法
3.风险调整法
4.财务比率法
（二）税后债务成本
三、优先股成本的估计
第四节  加权平均资本成本
计算分析题
答案
二、发行成本的影响
【教材例6-10】
【答案】
三、影响资本成本的因素
[例题]
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