利率风险管理教材(PPT 66页)

第一节利率的决定与利率风险表现
第二节利率敏感缺口管理
第三节久期缺口管理
第四节衍生工具在利率风险管理中的
第八章利率风险管理
利率风险
第一节利率的决定与利率风险表现
一、利率的决定与影响因素
影响利率变动的因素
二、利率风险的类别
1、重新定价风险
举例说明
2、基差风险
举例说明
3、收益率曲线风险
4、选择权风险
第二节利率敏感缺口管理
再融资与再投资风险
一、利率敏感缺口与缺口管理
1、利率敏感缺口
2、利率敏感缺口管理
二、利率敏感缺口与比率
1、正缺口
2、负缺口
3、零缺口
三、利率敏感缺口与净利息收入之间的变动关系
计算资金缺口
计算净利息收入变动与利率敏感缺口的关系
四、利率敏感缺口管理策略与措施
五、利率敏感缺口模型的缺陷
  1、缺口管理的计划期的确定主观性较强
2、准确预测利率很困难
3、银行不能完全控制利率敏感性缺口
4、不能反映动态价值变化
第三节久期缺口管理
一、什么是久期？
久期举例
利用现金流作权数计算的到期期限
1、相关术语
2、持续期与偿还期
久期计算实例
3.各种债券久期的计算
（1）息票债券的久期
例2：假设投资者持有面值为100元，票面利率为10%，期限为2年，每半年付息一次的债券。市场利率为12%，则该债券的久期为：
（2）零息债券的久期
例3：假设投资者持有面值为100元的零息债券，期限为5年，市场利率为10%。计算该债券的久期。
（3）永久性公债的久期
债券票面利率、到期收益率、到期期限的变化对久期的影响
（1）久期与票面利率
（2）久期与到期收益率
（3）久期与到期期限
票面利率为10%,到期收益率为12%的3年期息票债券的久期:D=252.45/95.10=2.655年
久期的特征:
久期的经济含义
二、久期缺口管理模型及应用
1、久期缺口
2、久期缺口模型应用案例
各类资产负债久期计算
3、利率变动对资产价格的影响
4、利率变动对负债价格的影响
5、变动后的资产负债情况
6、久期缺口与银行净值变动的关系
7、利率变动影响净值大小的因素
三、久期缺口管理评价
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