企业投资决策教材(PPT 90页)

什么是财务管理
四种财务活动
财务关系
财务管理目标四种观点
产值最大化
利润最大化
股东财富最大化
利益相关者财富最大化
复习第一讲
第二讲企业投资决策
财务管理的价值观念货币时间价值
1、时间价值的概念
时间价值的概念（续）
2、时间价值计算以复利为基础计算货币某时点价值
复利终值和现值计算
举例
复利终值和现值计算（续）
举例
答案
P64田纳西镇的巨额帐单
债券价格计算P63练习题2
（2）年金终值和现值计算
后付年金终值计算FV（Rate,Nper,Mpt，Type=1）
后付年金现值计算PV（Rate,Nper,Mpt，Type=1）
先付年金现值计算PV（Rate,Nper,Mpt，Type=0）
先付年金终值计算FV（Rate,Nper,Mpt，Type=0）
总结
答案:年末存款
答案:年初存款
P63练习题1的答案
P63练习题3的答案
折(贴）现率的计算Rate（Nper,Pmt,PV,FV,Type)
债券价格计算P58
延期年金终值和现值计算
思考
永续年金的计算（无终值因为计息期无穷大，只有现值
连续增长普通股价格计算P61
复习
选择题
二、证券投资决策（第2章第2节P42-57）
证券投资风险
下列各项中属于可分散风险的是
（一）、单项证券投资决策
第三步计算衡量风险程度大小的指标
第四步计算风险报酬率由此得到必要报酬率
举例P44例2-13
P63练习题4风险报酬率计算
依赖期望报酬率和标准离差（率）无法决策
P65案例2华特电子公司
（二）、证券投资组合决策
证券市场线及其变化
证券组合的风险报酬——习题
答案：各股票的必要报酬率
续
三、项目投资决策
（一）、现金流量构成
举例：3.1
单位：千万
现金流量构成单位：千万
教材P121案例分析
（二）、决策指标
非贴现现金流量指标计算续例3.1
投资回收期指标
贴现现金流量指标计算
K是贴现率即筹资资金成本
续例3.1
续例3.1内含报酬率计算
净现值和内部报酬率决策结果是否总是一致的？
净现值曲线和内部报酬率决策结果是否总是一致的？
举例3.2
（2）投资项目的现金流量为：
举例3.3固定资产更新决策
答案一全额分析方法
答案二差量分析法
续例3.3估计新设备可使用8年，残值为0.4万（购置成本6万元），如何决策？答案如下
平均净现值ANPV
最小公倍数法
多阶段项目风险及决策——概率树法
投资决策中的选择权
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