企业价值评估课件(PPT 57页)

第十三章  企业价值评估
本章主要内容
第一节  企业价值评估概述
一、企业价值评估的含义
二、企业价值评估的对象
三、企业整体经济价值的类别
（二）持续经营价值与清算价值
（三）少数股权价值和控股权价值
四、企业价值评估的模型
第二节  现金流量折现法
一、现金流量模型的种类
（一）股利现金流量模型
（二）股权现金流量模型
（三）实体现金流量模型
需要注意的问题： 
各种现金流量和价值之间的关系：
二、现金流量折现模型参数的估计
（二）现金流量的估计
三、企业价值的计算
D公司的实体现金流量折现      单位：万元
计算过程：
D公司的股权现金流量折现    单位：万元
四、股权现金流量模型的应用
应用举例：
（二）两阶段增长模型
五、实体现金流量模型的应用
第三节   相对价值法
模型的适应性：
模型的修正
表  汽车制造业6家上市企业2000年市盈率和市净率
模型的适应性
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