财务管理的价值观念讲义(PPT 92页)

第二章    财务管理的价值观念
一、资金的时间价值
（一）资金的两种增长方式
M公司现有资金200 000元用于投资，利息率10%，期限3年。要求计算每年利息和到期值。
不可思议的几何增长！
1元钱的表现
你有毕业后的理财计划吗？
生财有道还是生财有“盗”
（二）复利终值和现值的计算
例  题：奇怪的兑奖方式
财富倍增的“72”法则
（三）年金终值和现值的计算
（1）普通年金终值
（2）普通年金现值
例：顾客向银行借了多少钱？
普通年金终值与现值小结
2. 预付年金
（1）预付年金终值
（2）预付年金现值
预付年金终值与现值小结
   3. 递延年金
方法一：二次贴现法
方法二：凑年金法
递延年金终值和现值小结
4.永续年金
有关资金时间价值的计算形式
企业实践—年金在企业管理中的应用
（四）几个特殊问题
2、年金和不等额现金流量混合情况下的现值计算
3、计息期少于1年时时间价值的计算
4、求解折现率
注 意 一 一 对 应
二、资金的风险价值
1、风险的定义
（1）风险程度的衡量
确定概率分布
计算期望报酬率
例：
计算标准差
接前例
计算标准差率
谁的投资风险更大些？
（2）项目独立风险与风险报酬
风险报酬率
风险报酬系数b的确定
（3）项目的投资必要报酬率
3、投资组合的风险与收益
投资组合的风险
公司特别风险和市场风险
影响风险分散效果的两个基本因素
多样化投资与降低风险
电广传媒与大盘K线对照
中国石油与大盘K线对照
投资组合的总风险构成图
用β值衡量市场风险
证券投资组合的β系数
β系数并非常数
（3）证券投资组合的风险报酬原则
证券投资组合的风险报酬公式
（4）风险与收益的关系——CAPM
CAPM公式应用举例
三、证券估值（一）债券投资
债券投资的估值模型
（二）股票投资
股票估价的基本模型
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