企业上市案例(PPT 85页)

发行
重组
接盘人变更
换股
换股（续）
案  例 TCL集团整体上市
案例：TCL集团整体上市
TCL集团介绍:国内领先的消费电子及通讯产品综合制造商，2003年TCL品牌价值267亿元
TCL通讯（000542）简介全称“TCL通讯设备股份有限公司”，是TCL集团的控股子公司
TCL通讯股权结构与主要财务指标
项目简介
项目简介（续）
方案
吸收合并
合并方式
合并方案进程：交易前
合并方案进程：交易中
合并方案进程：交易后
折股价格、比例的确定
重要时间点
吸收合并中的不确定性
难点：吸收合并与IPO的衔接
吸并过程中TCL通讯二级市场表现——三个阶段
吸并过程中TCL通讯二级市场表现——与大市比较
吸并过程中TCL通讯二级市场表现——首次公开发行价格公布后
IPO
IPO概要
TCL集团A股发行前后股权结构
卖点：IPO中推介的投资要点
股票申购情况与上市表现
关键问题及处理
三个最重要的关节
项目执行的三个阶段和关键问题
为何选择吸收合并方案
程序设计上充分保护流通股股东利益
换股价格确定的背后——寻求各方利益的平衡点
寻求各方利益的平衡点：考察基本面
寻求各方利益的平衡点：考察基本面（续）
寻求各方利益的平衡点——考察历史交易数据
执行过程中的风险管理
延长合并公告时的停牌时间
二级市场炒作风险的预防与控制
二级市场炒作风险的预防与控制（续）
二级市场炒作风险的预防与控制（续）资本市场自身的平衡机制有助于制约股价的过度炒作
对合并双方的收益与影响进行分析
成功的六大要素
项目意义：中金的观点
项目意义：来自媒体的评价
买壳上市 vs 借壳上市
买壳上市 vs 借壳上市(续)
买壳 vs  IPO
再融资
定向增发
定向增发需要注意的问题：
可分离公司债券
再融资承销风险：
再融资风险防范：
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