债券的价值分析课件(PPT 88页)

债券的内在价值与收益率
债券定价原理
利率的期限结构
久期与凸性
投资学  第9章
本章主要内容
第一节    债券定价基础
一、现值模型
（一）附息债券定价公式
（二）零息债券定价公式
二、收益率模型 — 到期收益率
（一）附息债券到期收益率
到期收益率的计算
例题
三、判断债券价格是否合理的方法
21国债（7）简介
几种常见收益率（总结）
四、债券定价原理：Malkeil定理
五、债券的其他属性与价值
第二节   债券利率的期限结构
一、利率的期限结构（term to structure）
（二）收益率曲线(yield curve)
二、即期利率和远期利率
（二）即期利率和远期利率的关系
（三）远期利率的推算
远期利率和即期利率的相互推算
（四）收益率曲线的绘制
（五）收益率曲线的作用
三、利率期限结构理论
评价
2、流动偏好理论
预期理论和流动性偏好理论的结合
3、市场分割理论
第三节  久期和凸性
一、久期(Duration)
（一）久期的计算
例题 
（二）久期的基本功能—度量债券的利率风险
（三）久期的性质— 久期法则
（四）久期运用的局限性
二、凸性
（一）凸性的作用
（二）凸性影响值的测量
（三）利用修正久期和凸性值量化债券的利率风险
（四）凸性的价值
三、久期免疫策略
（一）免疫策略概述
（二）单笔现金流的利率免疫
分析
（三）一系列现金流债务支付的利率免疫
养老基金的收益与风险分析
“免疫”策略的效果分析
免疫策略的评价
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