企业价值评估培训讲义(PPT 106页)

第八章企业价值评估
本章基本结构框架
第一节企业价值评估概述
一、企业价值评估的意义
二、企业价值评估的目的
3.少数股权价值与控股权价值
（2）少数股权价值与控股权价值
第二节现金流量折现模型
一、企业价值评估与项目价值评估的比较
二、现金流量折现模型的种类
（四）各种现金流量和价值之间的相互关系：
三、现金流量折现模型参数的估计
DBX公司销售预测
（四）预计财务报表的编制
简化公式
简便算法：净投资扣除法
总结：净投资扣除法
理解：
（五）后续期现金流量增长率估计
四、企业价值的计算
表8-7　DBX公司的实体现金流量折现　　
表7-8　DBX公司的股权现金流量折现　
五、现金流量模型的应用
（一）股权现金流量模型的应用
表8-9　　　B企业的股票价值评估　　　　　　　
（二）实体现金流量模型的应用
表8-10D企业预测期现金流量的现值计算　　　　
第三节　相对价值法
二、常用的股权市价比率模型
市盈率模型的适用性
市价/净资产比率模型(市净率模型)的适用性
市价/收入比率模型(收入乘数模型)的适用性
三、模型的修正
P180【教材例8-9】依前［例8-8］数据，各可比企业的预期增长率如表8-13所示。
（2）股价平均法
（二）市净率模型的修正
（三）市销率模型的修正

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