我国上市公司并购研究教材(PPT 58页)

学习目的及要求
理解兼并、收购的概念及其类型
公司并购的动因与效应
了解公司并购的程序
掌握投资银行在公司并购中的作用
领会如何制定收购与反收购策略。
第七章我国上市公司并购研究
第一节公司兼并与收购的概念及其类型
收购与兼并的区别
二、并购的分类
（一）按企业市场关系的变化划分
（二）按并购出资方式划分
（三）根据并购方式划分
（四）根据并购动机划分
第二节公司并购的动因
一、企业并购的动因理论
1．效率理论
案例1—6海尔的并购模式
协同效应理论
经营协同效应产生的原因
经营协同效应的表现
财务协同效应
2.多元化理论
3.价值低估理论
4.信息讯号理论
5.代理问题和管理者主义
（1）代理问题
（2）管理主义者
（3）自负假说
（4）自由现金流量假说
6.市场势力理论
企业扩张效应
市场份额效应
7.税负考虑
三、并购的直接效应
第三节成功收购的法则
二、成功并购的法则
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